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144件ヒット!

これ叩きたくてたてたんだよね？普通は嫌がってたんだから立てないはず

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また出来てるｗ私も埋めたの14Qかなーと思った

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もし荒らしがここ見つけてまとめサイトにきても面倒だし削除依頼だしたほうがいいんじゃないかなー

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あ

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い

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う

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え

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お

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URL入力してもでてこないんだけどなんでだろ

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埋め方がクソシュールｗｗｗｗｗｗ

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外国株投資をする上で、考えずにはいられないのが為替レートです。円高の時期に投資をして、円安の時期に利益確定をすれば、株価上昇と為替差益の2重の利益が得られるので有利です。しかし為替レートの変動は、1つの理論だけでは証明出来ないほど、複雑怪奇なものです。そこで基本事項として、アメリカドルに対する為替レートが、どのような理由で円高が進むのかをまとめてみました。

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■経済成長
為替レートの根本にあるのが、その国の国力に比例することです。経済成長の豊かな国の為替レートは切り上がり、成長力に乏しい国の為替レートは切り下がる傾向にあります（バラッサ・サミュエルソン効果）。高度経済成長期の日本の円高、また近年の人民元の切り上げ（※1）も、経済成長と為替の上昇がリンクしていることの証拠です。

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■貿易黒字
日本では2001?10年の10年間、平均で7.7兆円の貿易黒字を上げています（※2）。貿易黒字が増加すると、円高圧力となります。日本ではオイルショックで輸入が増大した1970年代を除き、全て貿易黒字を記録しています。高度経済成長期を経て、ドル円が360円だったのが100円割れにまで進んだのは、日米間で日本の方が貿易黒字（より多く儲けている）ことが大きな理由です。

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■日米の金利差
アメリカは2007年まで政策金利が5％ほどある一方、日本ではゼロ金利政策が続いていました。この日米間の金利差を利用して、円を売ってドルを買う「円キャリートレード」が増えていました。しかし金融危機でアメリカの金利が引き下げられ、日米の金利差が縮小したことで、円キャリートレードが解消されて急激な円高が進みました。

つまり、米国の金利が日本よりも高いと円安が進み、金利差が縮小すると円高が進むのです。但しこれは、両国の経済状態が正常な場合の話です。

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将来、日本政府が財政破綻すれば、アメリカより日本の金利が高くなると思われますが、日本円の信用が失墜するので、円高ではなく大幅な円安になります。

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■マネーサプライの相対的減少
簡単に言うと、アメリカでの通貨量が増え、日本では増えていないことが、円高圧力となるのです（相対的購買力平価とも見れます）。マネーサプライについては長くなるので、別のページに詳しくまとめます。

この他にも、日本企業のレパトリエーションの影響で円高になることもあります。

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短期的には理論通りにいかないことも･･･

但し上記の円高要因のうち、金利差以外の点はあくまで長期的な傾向であり、短期的にはその限りではありません。例えば、バブル崩壊後の日本経済は世界でも最低レベルの経済成長率ですが、2008年以降に限って見れば、米ドル・ユーロだけでなく世界の全ての通貨に対して、急激な円高が進みました。これは最初に挙げたバラッサ・サミュエルソン効果とは全く相反する動きです。

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一方で2国間の金利差については、どちらかの国が政策金利の引き上げ（もしくは下げ）が発表されると同時に、一気に為替レートは動きます。それどころか、景気の変動を先取りして、利上げ（利下げ）が発表される前から、既に為替がその方向に進む場合も少なくありません。

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2007年のサブプライムバブルの崩壊や、2008年秋の金融危機時は、それぞれアメリカの政策金利が大きく引き下げられました。しかしFOMCで実際に金利引き下げが発表される前から、既に円高ドル安が急激に進みました。これは円キャリートレードを行っている投資家達が、FOMCで米国金利が引き下げられることを見越して、先回りでポジションを閉じる（円買いドル売り）を行ったことが理由です。

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このように、ドル円レートなら日米の金融政策の変更、特に政策金利の変更は、瞬時にドル円の為替レートに影響を与えます。

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海外投資を行うに当たり、皆さんが最も不安に思うことは、日本株投資よりもトラブルが多そうだという点です。実際に、日本株投資に比べて問題が生じるケースが多いのは、事実です。ただし、一口に海外投資のトラブルといっても、前提条件によって、対策は二つに大きく分かれます。外国株投資には、日本の証券会社を使うのか、海外の証券口座を使うのか、二通りの方法があるからです。

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まず、アメリカや香港などの海外の証券会社に口座を開き、投資する際のトラブルについて考えます。海外の証券会社を利用する際には、極めて多くの、ありとあらゆるトラブルに見舞われるリスクが存在します。列挙していくと･･･

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・口座開設の失敗（書類の記入ミスや本人確認書類の不備など）
・海外への送金する際の送金事故
・証券会社のシステムエラー
・投資家のミスによる口座凍結（ログイン失敗など）
・第三者による口座への不正アクセス
・その他、各種問題の発生時
・万が一、証券会社が倒産した際の対処

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証券会社の口座開設や、その後の取引に際して、上記のような様々なトラブルが発生する可能性があります。そして問題なのは、これらトラブルの解決に際し、全て英語で証券会社とやり取りをする必要があることです。しかも証券会社との交渉は、メールの文面だけでなく、オペレーターから電話が掛かってきて口頭で説明するケースもあるのです。

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例えば、日本の海外投資家に人気のファーストレード証券（アメリカ）の場合、ネット口座にログインする際に、パスワード入力ミスなどで何度か連続で失敗すると、その口座が一時凍結されるシステムになっています。そして、凍結を解除をするには、ファーストレード証券に直接電話して、担当者に英語で問い合わせを行う必要があるのです。

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海外の証券口座開設だけなら、例えば現地への口座開設ツアーなどもありますので、その時は英語の分かる担当者が手伝ってくれます。しかし、上記のように少しトラブルに見舞われると、その後の対策は基本的に自分一人ですので、自力で解決するしかありません。ヒアリングを含め、ある程度の英語力が無ければ、投資活動が完全ストップさせられてしまうのです。

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もし、口座を持つ証券会社が破綻?倒産した場合も、対処が非常に面倒です。アメリカの場合は日本と同じで、有価証券は信託分離保全されているので、証券会社が倒産しても、投資家の保有する資産（株式や債券・余剰資金など）が、破綻債券の弁済に使われたりはしません。しかし、破綻会社から他の証券会社へ株式を移管するなり、売却?送金する等が必要なので、その対策・やり取りも英語で行わねばなりません。

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違う混乱させてごめん！前スレ主です

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国内の証券会社なら深刻な問題は起こらない

一方、日本国内の証券会社を使って海外投資するケースを考えます。結論から言うと、日本国内の口座で投資している限り、英語力はほぼ必要にはならず、大きなトラブルが発生するリスクはほとんどありません。

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証券口座開設の際は言うに及ばず、各種問題が発生した際も、問い合わせ窓口は日本語ですから問題ありません。また、投資資金は口座内で外貨に両替するだけでOKなので、最も面倒な「海外に送金する際のトラブル」も発生しません。勿論、外国株投資であっても日本の会社なので、取引画面やレポートなどは全て日本語なので、操作も安心して行えます。

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そして、証券会社が破綻したり、彼らが投資家の資金を横領・持ち逃げしたりしたとしても、その対策や裁判などの手続きも全て日本語で済みます。勿論、金融庁や日本証券業協会なども、投資に関するトラブルは最悪のイメージダウンなので、問題解決の為に投資家の味方になってくれるはずです。

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アメリカや香港の証券口座でトラブルが起きても、金融庁も日本証券業協会もまともに協力してはくれません。

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当サイトでは、海外投資に興味があっても、よほど英語力に自信のある人でもない限りは、海外の証券口座を使うことはお勧めしません。従って、海外投資のトラブル対策として、当サイトが推奨する方法は「日本国内の証券会社を使え」という事になります。国内の証券会社?特に名の通ったネット証券を使う限りでは、英語は不要ですし、深刻なトラブルが発生するリスクもほぼ無いのですから。

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資産運用で最も大事な事は、利回りの高さや金融商品の豊富さではなく『安心できる事』です。株式の値下がりならいざ知らず、関係ないトラブルで資産を失ってしまうリスクは、絶対に避けたいですよね。ネイティブな英語を話すオペレーターと、口頭で交渉（場合によっては喧嘩）が出来る覚悟のある人だけが、海外口座を開く資格がある人なのです。

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世界の金融市場で、S&P500指数と共に最も重要な指標の一つである、アメリカの長期金利（10年債の利回り）の推移チャートです。10年債は別名「T-Note」と呼ばれ、1年未満の短期債は「T-Bill」、10年以上の長期債を「T-Bond」と呼びます。

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2008年の金融危機（俗に言うリーマンショック）を受け、アメリカの中央銀行（FRB）では、史上初のゼロ金利政策を実行しました。そして2011年9月には、アメリカの長期金利は2％を割り込み、当ページ改版時点（12年6月下旬）で1.6％前後で推移しています。米国の長期金利が2％を割り込むのは、太平洋戦争開戦直前の1941年以来2度目の事ですが、当時は1.98％（月次）でした。つまり、現在の長期金利は、米国史上最低の数値なのです。

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長期金利の利回りの低下は、米国債への資金流入が増えている事を意味します。アメリカの各種経済指標が悪化しており、株価が頭打ちした事などから、とりあえずは低リスクな米国債購入へと資金が流れているのです。

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アメリカ国債は、世界で最も安全な金融商品であり、このことは未来永劫変わる事はないでしょう。2011年7月には、債務上限問題で米議会が揉め、日本では「米国債がデフォルトするかも」とのニュースも流れました。しかし冷静に考えれば、この問題が単なる法律上の定義に過ぎず、米国債の安全性自体は失われていないことが明白であり、騒ぎにするようなニュースではありません。経済音痴な日本のマスコミが、毎度のように勝手に騒いでいるだけの話です。

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そもそも、米国債がデフォルトすることは、絶対にありえない話です（※注1）。もし世界一安全であるはずの米国債がデフォルトとなれば、世界のあらゆる金融市場が体を成さないことになり、あらゆる金融市場が大パニックに陥ります。それはリーマンショックどころの騒ぎではなく、世界経済が破滅することを意味します。故に、誰が大統領でどちらが政権を取っていようとも、最終的にはどんな手段を採ってでも、米国債のデフォルトは回避されるのです。

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デフォルトって債務不履行のことね

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但し、米国債が絶対安全である事と、今すぐ米国債に投資しても良いかという点は、全くの別物です。低金利時に国債を買えば、将来の金利上昇期には必ず価格が下落するので、大幅な損失を出すことになります（※注2）。またアメリカ経済は、意図的にインフレを起こして借金の負担を軽減する政策を採っています。現在の2％程度の利回りでは、将来的にインフレに負け、ドル建てベースでも実質利回りがマイナスに陥る危険性

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が、非常に高いと思われます。

円建てで見ても、日銀がデフレ政策を続けている事を勘案すれば、短?中期的には円高が続き、為替差損が発生するリスクが十分にあります。さらに、長期で見れば株式が債券の利回りを必ず上回ってきたという、歴史的事実もあります（※注3）。

FRBのバーナンキ議長は、2013年まで現在の超低金利政策を続けると公言しました。つまり当面は、アメリカの長期金利は低水準が続くと思われます。インフレや為替差損リスクを考えると、2011年現在は投資するに値しない状況だと言えます。

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1-1 デリバティブとは？

金融商品には株式、債券、預貯金・ローン、外国為替などがありますが、これら金融商品のリスクを低下させたり、リスクを覚悟して高い収益性を追及する手法として考案されたのがデリバティブです。

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こうしたリスク管理や収益追及を企図したデリバティブの取引には、基本的なものとして、その元になる金融商品について、将来売買を行なうことをあらかじめ約束する取引（これを先物取引といいます）や将来売買する権利をあらかじめ売買する取引（これをオプション取引といいます）などがあり、さらにこれらを組合わせた多種多様な取引があります。

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デリバティブはそれぞれの元となっている金融商品と強い関係があるため、デリバティブ（derivative＊1）という言葉は、日本語では一般に「金融派生商品」とか「派生商品」などと訳されています。

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対象となる商品によって、債券の価格と関係がある債券デリバティブ、金利の水準と関係がある金利デリバティブなどなど、オーソドックスな金融デリバティブから、最近では、気温や降雨量に関連付けた天候デリバティブのような新しいデリバティブも開発され、デリバティブの対象（＊2）にはさまざまなものがあります。

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先物取引やオプション取引などに代表されるデリバティブ取引は、私たちのさまざまなニーズに応えるべく、多様に考案・形成され、リスクヘッジや効率的資産運用等の手段として幅広く活用されています。

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「デリバティブ」という言葉はここ十数年のあいだに広く一般に知られることとなりました。銀行、証券会社などの金融機関や事業会社は多様化する顧客ニーズへの対応や、自己のリスク管理・収益性改善などの目的で積極的にデリバティブ取引を行っています。

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こうした金融機関や企業のみならず、私たち個人にもデリバティブが身近なものとなってきている点に、注目する必要があるでしょう。

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今日では個人の資産運用ニーズに応えるべく、様々な形態でデリバティブを組み入れた、預金や債券などの個人向け金融商品がたくさん開発されています。また、デリバティブそのものを個人でも取引することができるようになってきています。

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すなわち、今やデリバティブの知識は、私たち個人の資産運用に不可欠となってきていると言っても過言ではありません。

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もしかすると、デリバティブ取引は、危険だというイメージをお持ちの方もいるかもしれません。たしかに、投機的なデリバティブ取引に失敗して莫大な損失が発生し会社がつぶれたという事件が、かつて大きく取り沙汰されたのは事実です。

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デリバティブはいろいろな使い方ができますが、使い方を誤ると大きな損を被る危険もあります。その一方、うまく活用すれば、価格変動によるリスクを低下させる、あるいは利益を追求しながらリスクを一定額に限定させることなどもできます。

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資産運用の自己責任が求められる時代には、目的に合った金融商品を自らの意志で選択することが求められます。デリバティブを用いた個人向け金融商品の開発も今後一層進んでくると思われます。

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そのため、デリバティブの基本的な仕組みについて正しい知識を得、そのリスクの所在を認識することの必要性は、ますます高まっていくでしょう。

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デリバティブの知識を土台とし、賢く上手に資産運用に役立てたいものです。また、これらの知識は、自分の資産運用と直接の係わりは少ない場合でも、金融・経済についての理解を広げ、深めていくことに大いに役立つものと思われます。

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派 生 商 品
（デリバティブ）

先物取引、スワップ取引、オプション取引の総称

将来の時点で、商品を売買する予約取引

損益（差金）部分のみを受け渡す

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デリバティブの主な特徴としては、次の2つがあげられます。

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多様性

通常、株式などの一般的な金融商品への投資目的には、配当などの収益獲得がありますが、その醍醐味といえば投資商品の値上がりによって大きな利益が狙えることでしょう。利益を得るための売買の鉄則は、右肩上がりの局面で安く買って高く売るというシンプルなものです。

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ところがデリバティブ商品は、右肩上がりに限らず、右肩下がりの局面、すなわち価格の値下がりによって利益が得られるものや、あるいは価格が上がりも下がりもしないときに利益を得られるものもあります。この多様な商品性のおかげで、市場の動向に応じたさまざまな活用が可能になります。

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利便性

デリバティブ取引に必要な金額は比較的少なくてすみます。というのは、取引当初に証拠金を払い込むだけで取引ができるなど、一般に取引時に発生する金額は原資産の取引よりも少額ですむためです。

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通常、株式や債券の金融商品の売買には、多額の現金や株式・債券そのものを持っていなければなりませんが、それらは必要ありません。それでいて、実際に株式や債券などの実物の金融商品を売買したときと同じような効果が得られます。

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このような少ない投資金額で大きな取引ができることを「レバレッジ効果」といいます。レバレッジとは、小さな力で大きなものを動かす「てこ」のことを意味します。

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デリバティブの利用方法

デリバティブの利用方法としては主にヘッジングとスペキュレーションの2つがあります。

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ヘッジング（hedging）

株式や債券などの金融商品は、日々その価格が変動しています。ですから、それらを将来売買しようと思っても、価格がいくらになるかわからない、あるいは、保有している資産の価値が下落してしまうかもしれない、といったリスクがあります（このようなリスクをマーケット・リスク（市場リスク）といいます）。

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すなわちリスクとは将来の不確実性のことで、この不確実性をできる限り排除しようとするのがリスクヘッジの考え方です。

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デリバティブは対象となる金融商品の現在および将来の一時点の金利、価格と強い関連がありますから、資産運用等においてデリバティブをうまく併用すれば、これらのリスクを一定範囲に抑えること、つまりリスクヘッジが可能となります。

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たとえばある会社の株式を保有していたとしましょう。株式を保有すると、株価が下落してその価値が下落してしまうかもしれないリスクが伴います。早々と売却して未然に防ぐこともできるでしょうが、愛着のある企業だから後援し続けたいとか、大切な祖父の遺産だとか、諸々の事情でその企業の株式を手放したくないなんていうこともあるでしょう。

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では、そんなとき、この価格変動リスクに対しては為す術がないのかというとそうではありません。株式デリバティブを同時に行うことで保有株式の価格変動リスクをヘッジすることができます。

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価格変動リスク 株式や債券の価格変動

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スペキュレーション（speculation）

デリバティブはスペキュレーション（投機）の手段としても利用されています。スペキュレーションとは、純粋にデリバティブ価格の値上がり、値下がりを見込んで取引を行い、短期間で利益を得ようとする取引のことです。

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このような取引を行う人々のことをスペキュレーター（speculator：投機家）と呼ぶこともあります。少ない投資金額で取引が可能であるというデリバティブの利用効率の高さが、スペキュレーション取引が活発に行われていることの大きな要因となっています。

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デリバティブは、必ずしも原資産の価格変動と同一方向に価値が変動するものばかりではありません。原資産の価格が下落したときに利益が得られるもの、あるいは、原資産の価格が大きく動かないときに利益が得られるようなタイプのデリバティブもあり、さまざまな投資戦略を可能としています。

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デリバティブ取引は、大きく分けて先物取引、オプション取引、スワップ取引の3種類に分類されます。

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さらに、先物とオプションを組み合わせた先物オプション、スワップとオプションを組み合わせたスワップションなどなど、デリバティブとデリバティブを組み合わせた商品も多く開発されています。

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以下では、これらの内の基本的なものについて順に見ていくことにしましょう。

目次

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あ

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か

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さ

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た

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な

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は

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ま

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や

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1
きゅうりは薄切りにして塩水（分量外）に、さらしておく。かにかまは4等分にしておく。

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2
じゃがいもの皮をむき、ゆでます。　　ゆで卵を作ります。

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3
写真
1のきゅうりを手でぎゅっとしぼって水気を取っておく。　2のゆで卵の白身だけ、かにかまと同じくらい大きさに切っておく。

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4
写真
じゃがいもが、軟らかくなったらザルにあげて湯を切りボールに入れて、じゃがいもと卵の黄身をつぶす。

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5
4に1のかにかまと3のきゅうり、切っておいた卵の白身とマヨネーズとコーヒーフレッシュを入れて混ぜて、出来上がり

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コツ・ポイント
ポテトサラダに入れる材料やマヨネーズの量は、普段、ご家庭で作るポテトサラダでいいです。その中にマヨネーズと和えるときにコーヒーフレッシュを加えて下さいね。じゃがいもの甘味が出て、マイルドになります。

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1

ボールにぬるま湯以外を入れて良く混ぜます。

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2
ぬるま湯を少しずつ加えながらこねていきます。

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滑らかになったら、ひとかたまりにして冷蔵庫で30分以上休ませます。

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4
3を4等分にし、打ち粉の上に置き麺棒で薄く伸ばします。

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5
オリーブオイル(分量外)をひいたフライパンに4をおき中火で両面1分くらいずつ焼いたら出来あがりです♪

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ブリトーの作り方完了

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つ

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か

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れ

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る

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ね

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あ

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目

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が

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あ

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ア

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先物取引とは将来の売買についてあらかじめ現時点で約束をする取引のことです。現時点では売買の価格や数量などを約束だけしておいて、将来の約束の日が来た時点で、売買を行います。

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前もって売買の価格を決めておくことができるので、価格変動する商品の売買につきものの価格変動リスクを回避できるという利点があります。

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先物取引のイメージ

サキコさんは先日ジュエリーショップでステキなプラチナダイヤモンドリングを見つけ、来年こそはボーナスが入ったら買おうと心に決めました。価格は10万円だったので日ごろの生活から比べるとちょっと奮発です。

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ただし、宝飾の原材料となるプラチナやゴールドの価格は常に変動していますから、宝飾店のきらびやかなジュエリーも原材料の貴金属の相場に影響されて値上がり値下がりします。ですから、サキコさんはプラチナダイヤモンドリングを買う決心をしたものの、1年後の価格が気がかりです。現在の10万円であれば買えるけど、来年になってこれ以上値上がりしたら諦めざるを得なくなります。

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そこで本日、ジュエリーショップに行って、来年プラチナダイヤモンドリングを買うことをあらかじめ予約しておくことにしました。本日は手付金としてお金を少し支払っておけば、来年のボーナスでプラチナダイヤモンドリングを購入できるのです。その価格は本日10万円と決めてしまうので、値上がりしてしまうかもしれないという心配はなくなります。

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宝飾店のオーナーは、来年は商品が値下がりするかもしれないと考えていればこの予約を受けるでしょう。オーナーにとっても宝飾品の価格変動は心配の種だからです。

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さて1年後、サキコさんはもらったボーナスで10万円と手付金の差額を支払い、念願のプラチナダイヤモンドリングを購入することになります。これで目的は達成です。ただそのときの店頭価格がどうなっているかも、気になりますね。

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パターン（1）　値上がり

心配していたとおり、プラチナダイヤモンドリングの価格は12万円に値上がりしていました。でも予約していたから大丈夫。10万円で購入できます。この場合、

12万円?10万円＝2万円

店頭価格より2万円ほど安く買うことができます。

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パターン（2）　値下がり

プラチナダイヤモンドリングの価格は8万円に値下がりし、宝飾店の店頭で8万円で買えるようになっていました。しかし残念ながら先物取引の予約の取消はできませんから、10万円を支払い買うことになります。「予約なんてしなければよかったわ・・・」と思っても、今さらしょうがありません。この場合、

8万円?10万円＝?2万円

店頭価格より2万円ほど多く支払わなくてはなりません。

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値下がりした場合にも10万円で買わなければならないなんて損だから、サキコさんがおこなったこの予約は無意味だと思うかもしれません。

しかし予約時点では、1年後のプラチナダイヤモンドリングの価格が10万円より値上がりしているか値下がりしているか、分からないのです。価格が分からないからこそ、この予約には大きな意味があります。

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サキコさんにとってみれば、10万円より値上がりしてしまったらプラチナダイヤモンドリングを諦めなければならないという悲しい事態を避けることができたわけです。

サキコさんはプラチナダイヤモンドリングが値上がりしてしまうリスクに対して、前もって予防策を講じたのです。言い方を換えれば、サキコさんにとってこの予約は買いヘッジというリスクヘッジ手段として有意義だというわけです。

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主どこいった

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バンザーイ

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君を

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好きでよかった

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このままずっと

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つまんねーレスすんなや

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あ

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か

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さ

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た

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な

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う

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め

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う

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め

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う

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981
どの辺りが？

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見てるよー！

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SMAPの件でここ来たけど当たっててビビった。４月にまた何かあるみたいだし今年はすごい年になりそうだね。14Q戻ってこないかな？また話聞きたい

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えジャニーズの期間限定のグルーtwenty twentyだってよ
14Ｑ当たってんじゃね？2020っていうグループでからって言ってなかったっけ？

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